资源品

煤焦油供应收紧推动炭黑价格创历史新高，但真正值得关注的不是单纯涨价，而是上游原料约束能否持续，以及炭黑企业能否把成本顺利传导。

这次钢协的表态，比普通的行业喊话更值得重视。钢铁行业真正的变化不是需求突然变好，而是供给端开始被迫收缩。若后续控产能够持续，钢铁行业可能进入一个低库存、低产量、利润修复的新阶段。

上游通胀、下游疲软，未来投资应向稀缺资源、必需品、基础设施和安全资本开支靠拢。

卡塔尔天然气停产引发氦气断供担忧，氦价有望飙涨。广钢气体作为国内唯一与卡塔尔有长协的企业，弹性巨大。