推荐【科远智慧】：燃气轮机控制系统国内唯一龙头！工业AI基本盘优异
国产燃气轮机控制系统唯一龙头，跟随国产燃机出海空间广阔。科远智慧深耕燃气轮机控制系统30年，目前90%以上的国内合资公司燃气轮机+自主燃机全部配套科远智慧的控制系统。2025年公司燃机控制系统收入1.1亿元，预计2026年达到2亿元，公司作为主机厂配套商，客户包括东方电气、杭汽轮、中国重燃、上汽、哈气、南京汽轮机厂等，是燃气轮机控制系统唯一国内龙头！后续受益于国产燃机出海+国内气电进展！
工业控制系统基本盘稳健+工业AI带来持续增量。25年公司不考虑一次性因素的归母净利润约3.5亿元，同比增长39.57%。主要受益于火电/钢铁厂工业系统国产化改造+工业AI放量（70%毛利率）。后续工业AI（国内仅次于中控技术）持续放量+核心工厂控制系统国产化率提升，公司主业空间仍很大。
26年保守估计公司4亿+利润，当前仅20倍PE，我们认为国产燃机出海确定性很强，公司作为控制系统唯一供应商明确受益；主业工业AI赋能稳健增长且空间极大，明确推荐！
【华泰机械】倪正洋/王龙钰